По итогам прошлой недели индекс RGBI активно обновлял многолетние минимумы, отыгрывая повышение ключевой ставки и жесткий сигнал ЦБ. В результате индекс опустился до 96,56 пункта, доходность индекса выросла на 63 б.п. – до 19,13% годовых.
Доходность годовых ОФЗ достигла отметки 21,3% годовых, что уже превышает верхнюю границу прогнозного диапазона средней ставки на 2025 год. В результате, большая часть рисков повышения «ключа» в декабре уже в цене коротких ОФЗ.
Ожидается, что на текущей неделе рынок госбумаг будет консолидироваться на достигнутых минимумах в ожидании новых данных по инфляции. Вместе с тем инфляционные риски остаются высокими – недельная инфляция на 28 октября продолжила ускоряться (0,27% после 0,20% неделей ранее), годовая достигла 8,6%.
Таким образом, говорить о развороте рынка пока преждевременно. Рекомендуется основную часть облигационного портфеля держать в коротких корпоративных флоатерах срочностью 1 - 1,5 года.
